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【股市纵横】特步估值偏低可留意

admin 快讯 2019-12-24 13 0
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韦君

港股昨出现调整压力,多只体育股却见逆市向好,因相关股份近期皆处于高位整固的走势,不妨续加跟进。就以龙头的安踏体育(2020)为例,自11月初创出79.9元的上市新高后,过去一段时间主要是消化早前所累积的偌大升幅,该股昨收73.1元,升0.48%。安踏近日呈反弹之势,惟现价预测市盈率约33倍,市账率10.93倍,论估值已不便宜。此外,同属一线体育股的李宁(2331)昨收报24.5元,其预测市盈率约36倍,市账率8倍,论估值亦不便宜。

同属体育股的特步国际(1368)近期由52周低位的3.8元水平反弹,该股昨收4.13元,升0.11元或2.74%,现价已企于10天及20天线之上,惟仍低于50天平均线,技术走势尚待改善,但因本身估值在同业中处于偏低水平,在资金倾向追落后下,料其后市仍具一定的反弹空间。

特步今年上半年录得盈利4.63 亿元(人民币,下同),按年增长23%。每股基本盈利为20.2仙,派中期息12.5 仙。收入按年增23%至33.57 亿元,毛利率升0.9 个百分点至44.6%。服装及鞋履为集团两大业务,分别占集团上半年收入约40%及57%。

【港股透視】後市維持正面積極看法

12月19日。港股出現震動整理,�指下跌有80多點,但是在未有失守初步支持位27,400點之前,相信總體穩好發展狀態未有受到破壞。臨近年結,短期資金面一般會來得相對緊張,兩周港元HIBOR拆息最新就拉升至3%水平,而美國眾議院通過了彈劾特朗普條款,估計消息也會對市場帶來困擾。

走多品牌路线助增竞争力

服装业务为增长亮点,收入按年升50%至13.56亿元;毛利率为44.7%,按年升2.7 个百分点。鞋履业务增长稳定,上半年收入按年增长8%至19.12亿元;毛利率为44.8%,按年持平。

特步第一及第二季零售销售增长均超过20%,而第三季销售增长约20%。市场预期集团2019 年收入按年增25%,2020年收入增21%。特步过往主要专注于单一品牌及类别,但在收购K-Swiss 、PalladIUm 、Supra等国际知名品牌,以及两个子品牌PLDM及KR3W的运动、高性能运动、全地形冒险活动及健身活动鞋履后,逐渐走多品牌路线以增强竞争力,相信也有助维持未来盈利增长动力。特步预测市盈率约13倍,市账率1.53倍,相比安踏及李宁都显得大为偏低。趁股价低迷收集,博反弹目标为1个月高位阻力的4.43港元,惟失守年低位支持的3.8港元则止蚀。

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