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【IPO透视】 心动公司难心动 备好干粮等时机


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【IPO透视】 心动公司难心动 备好干粮等时机 - 图1

对于普通投资者而言,虽然投研能力与机构相比天地之别,但对一家企业的长期投资价值的认知真的如此重要吗?实际上,根据笔者的经验,合适的价格或许才是大家应当关注的重点,毕竟再好的企业,也无法持续支撑较高的市场估价,这个估价受到市场情绪的影响,也受到板块业绩预期的影响,无论是哪一种影响,其都可作为投资的抓手识别其投资机会。

心动公司2019年12月上市以来的股价波动机会便是一例。

2020年4月28日心动公司(02400-HK)发布2019财年业绩报,显示其营收增长50.4%至28.38亿元,归母净利润增长21.4%至3.46亿元。


【IPO透视】 心动公司难心动 备好干粮等时机 - 图2

为何市场在这样的背景下其股价从2019年12月12日至2020年5月4日最大涨幅达到了184.19%,同时最小涨幅达到了63.94%,远远跑赢其2019财年业绩的增幅,其原因在于来自板块情绪的推动。

心动公司作为一家游戏研发企业,同行企业的股价表现在一定时期内可作为其方向参考,尤其是在心动公司上市初始估值远远低于同期A股上市游戏企业以及心动公司2019财年业绩具有增速支撑的背景下:

虽然AH市场由于各方面的因素导致初始估价存在差异,但波动的方向大体能够吻合,因此仅凭借这一点,关注A股市场游戏股(电魂网络603258-cn、吉比特603444-cn)的投资者没有理由不配置在港上市的心动公司。至于谁的长期价值更优,那是另一个问题


【IPO透视】 心动公司难心动 备好干粮等时机 - 图3

长期价值

心动公司是一家暂时以运营为核心游戏开发商,顺带做了一个游戏社区平台taptap。由于2019财年其并未披露游戏项目的营收细分,因此上表仅有3年的数据。

数据显示,「仙境传说m」是心动公司的主要收入来源,其次为‘少女前线’、再次为‘横扫千军’,严格意义来说,只有‘横扫千军’这款游戏是心动公司自主研发的游戏,其余游戏要么通过授权得来,要么通过合作得来。

尤其是‘仙境传说m’,这款游戏实际上是gravity公司开发并于2002年在韩国推出的‘仙境传说’的手机版,而骏梦网络获得了gravity在中国区的开发及发行授权。心动公司于骏梦网络签订协议,后者提供仙境传说的相关材料,如如角色、音乐及故事情节,心动公司负责设计、开发及测试‘仙境传说M’。同时在‘仙境传说m’的非中国市场,心动公司向gravity或其联营公司提供技术支持,比如安装支持、维护协助、版本更新及缺陷修复;在所有其他海外地区市场,除向Gravity或其联营公司提供的技术支持以外,还提供与游戏本地化、本地服务器的建立及运转、推广及营销活动以及客户服务有关的营运支持。

投资Sea Ltd需要知道的三大风险

Transcend 超大容量 micro SD 卡 兼容 GoPro Max、Switch 及手机 8月份值得买入的两只价值股 东南亚受惠于人口增长,经济改善以及科技普及化等利好因素,其科技股已成为投资者的新宠。今年最热门的东南亚科技股就非Sea Ltd(NYSE:SE)莫属。 Load Error 尽管Sea Ltd的前景非常可观,但笔者将在本文拆解公司的三大风险因素,给投资者作为参考。 估值是否过高? 自年初以来,Sea Ltd的股价已翻了三倍多。作为一家仍处于亏损的公司,它目前的估值是收入的23倍。 反观国内的科技巨头,阿里巴巴(NYSE:BABA)(SEHK:9988)目前的估值是收入的9倍,腾讯(SEHK:700)是11倍,而拼多多(NASDAQ:PDD)倒也是23倍。 当然,投资者可以认为Sea Ltd 23倍的估值很合理,毕竟拼多多作为同样年轻和在美国上市的公司,其估值与Sea Ltd很接近。而且,像阿里巴巴和腾讯这些巨头,未来的增长潜力应该没有Sea Ltd那麽高。 但很多时候,公司

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