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新闻分析-季调失灵,灯号失真

admin 财经 2020-07-13 54 1

2月景气竟亮出绿灯?不仅跌破许多人的眼镜,恐怕也跌破国发会的眼镜,因为他们先前的展望是不乐观的。

那怎么会亮出绿灯?这得先了解灯号是怎么来的,灯号是根据出口、股价等9项指标编成的,其中8项皆是以年增率给分,年增率愈高,分数就愈多,分数愈多就代表景气愈热。

所以,年增率很重要,2月虽有疫情削弱生产、出口及消费,但由于今年2月比去年同月多了5个工作天,多生产5天,多通关5天、多开店5天,自然会让年增率变高,年增率变高则分数变多,分数变多就会让灯号好看一些。

六指标全降 3月CCI创32个月新低

未来半年投资股票时机指标趋势 中央大学台湾经济发展研究中心27日公布3月消费者信心指数调查结果,总数为78.51点,比上月下降5.42点,创2017年7月以来新低,六项指标全降。在「未来半年投资股票时机」调查为53.70点,创2013年2月以来的新低。不过,中大台经中心执行长吴大任表示,数据跌幅在预期之中,2018年12月、2019年有数个月也都在80以下,「3月没有跌得很深」。 吴大任亦分析,此波新冠疫情蔓延过程,国人明显感受台湾状况相对其他国家好很多,台湾防疫超前部署,至今防范缜密,不让大规模社区感染发生,而且台湾的健保制度在这次发挥功能,国人相当肯定

不过,国发会早已料到这个「虚胖」的问题,长期以来都有进行「季节调整」还原真相。不过,季节调整一碰上农历年节就会失灵,因为春节有时在1月,有时在2月,不像耶诞节、感恩节这么有规律。今年2月的灯号就碰上了这个问题

目前国发会、主计总处都是透过X12- ARIMA进行季节调整,但长期以来,这个农历年节因素总是难以剔除。就以这次大家以为不可能加分的「批发零售及餐饮营收」,2月原始年增率8.8%,经济部季调后依旧高达7.9%,国发会审慎评估后,觉得有必要重新季调,这才调降至0.5%,若依经济部季调的结果,那综合判断分数不只加1分而已,而是加3分,总分会升至26分。

这说明,只要碰上农历年节,季调就经常失灵,这是迄今仍难以解决的统计问题。失灵的季调就会出现失真的灯号,是以2月这颗绿灯就姑妄看之吧,也不必太计较了。

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  • 2020-07-13 00:03:49

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